澳门皇冠金沙网站推动特殊股权结构企业登陆A股

2019-11-13 15:12 来源:未知

国务院今天召开常务会议,确定大力推进大众创业万众创新政策措施,其中提到,推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,支持国有资本、外资开展创投业务。

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以下是国务院会议提到的举措:

近期召开的国务院常务会议,确定了大力推进大众创业、万众创新的政策措施,其中提到推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,被业内认为是一大亮点。未来,特殊股权结构类创业企业在国内资本市场上市有望加速——

一要鼓励地方设立创业基金,对众创空间等的办公用房、网络等给予优惠。对小微企业、孵化机构和投向创新活动的天使投资等给予税收支持。将科技企业转增股本、股权奖励分期缴纳个人所得税试点推至全国。

融资需求与监管的平衡

二要创新投贷联动、股权众筹等融资方式,推动特殊股权结构类创业企业在境内上市,鼓励发展相互保险。发挥国家创投引导资金的种子基金作用,支持国有资本、外资等开展创投业务。

目前,我国的特殊股权结构类创业企业,大多数是VIE结构的互联网企业。所谓“VIE结构”即可变利益实体,也称为“协议控制”,为企业所拥有的实际或潜在的经济来源,但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权,此利益实体系指合法经营的公司、企业或投资。

三要取消妨碍人才自由流动的户籍、学历等限制,营造创业创新便利条件。为新技术、新业态、新模式成长留出空间,不得随意设卡。

在VIE结构下,境外投资机构及创业团队设立注册在境外的主体,在境内设立外商投资企业。同时,中国自然人或法人股东在境内设立内资的可变利益实体,由其运行外商投资限制或禁止的业务。外商投资企业与可变利益实体签订一系列关于资产、经营决策权等方面的协议,以达到实际控制的目的。

四要盘活闲置厂房、物流设施等,为创业者提供低成本办公场所。发展创业孵化和营销、财务等第三方服务。

过去10余年间,新浪、百度等一大批国内互联网公司正是通过VIE构架在海外资本市场上市融资,实现做大做强。“VIE结构是互联网企业在融资需求和监管限制约束下的产物。”国泰君安证券分析师孙金钜表示,以互联网企业为代表的创新型企业之所以采取VIE结构,主要是由于VIE结构能够在不违反我国对外商投资监管要求的同时,吸引境外财务投资人的投资。

五是用简政放权、放管结合、优化服务更好发挥政府作用,以激发市场活力、推动“双创”。加强知识产权保护,通过打造信息、技术等共享平台和政府采购等方式,为创业创新加油添力。

一般而言,由于互联网企业在起步阶段需要数量较大、时间较长的资金投入,境外成熟的财务投资者更多地成为这类企业的早期投资人;而国内上市门槛较高、注重企业盈利指标,审批周期较长,也促使大批国内互联网企业远赴海外上市。

本届政府对创业和创新高度重视,不仅将其写入政府工作报告中,并且提升到中国经济转型和保增长的“双引擎”之一的高度。

今年的政府工作报告提出制定“互联网+”行动计划,互联网已成为我国经济结构转型升级的重要方向,而A股市场对互联网企业的估值也水涨船高。此前曾搭建VIE结构的互联网企业暴风科技,在今年登陆创业板后一口气连拉逾30个涨停板。

在这次国务院会议提到的多项举措中,“推动特殊股权结构类创业企业在境内上市”令人印象深刻。

“目前国内创业板给予互联网企业的估值,远远高于在美股上市的中概股互联网企业。较低的上市成本、较高的市盈率将有助于吸引VIE结构的互联网企业回归A股。”中国人民大学财金学院副院长赵锡军说。

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